StaRUG Restrukturierung: Der komplette Leitfaden

Das Unternehmensstabilisierungs- und -restrukturierungsgesetz (StaRUG) ermöglicht seit 2021 eine Sanierung ohne klassisches Insolvenzverfahren – mit voller Kontrolle durch die Geschäftsführung.

Das Wichtigste in Kürze

Ziel: Sanierung vor der Insolvenz
Voraussetzung: Drohende Zahlungsunfähigkeit (noch nicht eingetreten)
Mehrheit: 75% Gläubigerzustimmung pro Gruppe
Vorteil: Keine öffentliche Bekanntmachung möglich
Dauer: Typisch 3-6 Monate

---

Was ist das StaRUG?

Das StaRUG ist ein präventiver Restrukturierungsrahmen, der die EU-Richtlinie 2019/1023 in deutsches Recht umsetzt. Es ermöglicht Unternehmen, sich außerhalb eines Insolvenzverfahrens zu sanieren – mit der Möglichkeit, widersprechende Gläubiger zu überstimmen.

Die wichtigsten Vorteile

| Vorteil | Beschreibung |

|---------|--------------|

| Keine Insolvenz | Sanierung ohne Insolvenzverfahren |

| Kontrolle | Geschäftsführung bleibt im Amt |

| Vertraulichkeit | Keine öffentliche Bekanntmachung möglich |

| Flexibilität | Nur betroffene Gläubiger einbeziehen |

| Cram-Down | Widersprechende Gläubiger überstimmen |

| Reputation | Geringerer Reputationsschaden |

---

Voraussetzungen für das StaRUG

1. Drohende Zahlungsunfähigkeit (§ 18 InsO)

Das Unternehmen muss drohend zahlungsunfähig sein – also voraussichtlich in den nächsten 24 Monaten zahlungsunfähig werden.

Prüfung:


Drohende Zahlungsunfähigkeit =
  Liquiditätsplanung zeigt Lücke
  + Lücke entsteht innerhalb 24 Monaten
  + Lücke ist nicht mit bestehenden Mitteln schließbar




Wichtig: Bei bereits eingetretener Zahlungsunfähigkeit ist das StaRUG nicht mehr möglich. Dann greift die Insolvenzantragspflicht (3 Wochen Frist).


2. Sanierungsfähigkeit

Das Unternehmen muss grundsätzlich sanierungsfähig sein:
Tragfähiges Geschäftsmodell
Behebbare Krisenursachen
Keine strukturelle Unwirtschaftlichkeit

3. Keine Ausschlussgründe

Nicht zulässig bei:
Eingetretener Zahlungsunfähigkeit
Überschuldung ohne positive Fortführungsprognose
Bereits beantragtem Insolvenzverfahren
Bestimmten Finanzunternehmen

---

Der Restrukturierungsplan

Das Herzstück des StaRUG ist der Restrukturierungsplan. Er legt fest, wie die Verbindlichkeiten geregelt werden.

Inhaltliche Anforderungen

| Teil | Inhalt |
|------|--------|
| Darstellender Teil | Beschreibung der Krise, Ursachen, Maßnahmen |
| Gestaltender Teil | Konkrete Regelungen für Gläubiger |
| Vergleichsrechnung | Vergleich mit Insolvenzalternative |
| Erklärung | Vollständigkeit und Richtigkeit |

Gestaltungsmöglichkeiten

Der Restrukturierungsplan kann regeln:

Forderungsverzicht (Quote)
Stundung (Zahlungsaufschub)
Ratenzahlung
Debt-to-Equity-Swap (Umwandlung in Eigenkapital)
Änderung von Vertragskonditionen
Besicherungsabreden

Beispiel Restrukturierungsplan


RESTRUKTURIERUNGSPLAN
der [Firma] GmbH

GLÄUBIGERGRUPPEN:

Gruppe 1 - Gesicherte Bankforderungen
Forderungssumme: EUR 2'000'000
Regelung: 100% Zahlung, Tilgungsstreckung auf 7 Jahre
Zinssatz: 3,5% (reduziert von 5,5%)

Gruppe 2 - Ungesicherte Lieferanten
Forderungssumme: EUR 800'000
Regelung: 65% Quote, zahlbar in 24 Monaten
Verzicht: EUR 280'000

Gruppe 3 - Gesellschafterdarlehen
Forderungssumme: EUR 500'000
Regelung: Rangrücktritt, Wandlung in Eigenkapital

VERGLEICHSRECHNUNG:
Erwartete Insolvenzquote Gruppe 2: 8-12%
StaRUG-Quote Gruppe 2: 65%
Vorteil für Gläubiger: 53-57 Prozentpunkte



---

Ablauf des StaRUG-Verfahrens

Phase 1: Vorbereitung (2-4 Wochen)

Krisenanalyse
   - Liquiditätsstatus
   - Überschuldungsprüfung
   - Ursachenanalyse

Sanierungskonzept
   - Maßnahmenplan
   - Finanzplanung
   - Fortführungsprognose

Restrukturierungsplanentwurf
   - Gläubigergruppen bilden
   - Regelungen je Gruppe
   - Vergleichsrechnung

Phase 2: Anzeige und Instrumente (1-2 Wochen)

Das Unternehmen zeigt die Restrukturierungssache beim Restrukturierungsgericht an und beantragt ggf.:

| Instrument | Wirkung |
|------------|---------|
| Stabilisierungsanordnung | Vollstreckungsstopp für 3 Monate |
| Verwertungssperre | Schutz von Sicherheiten |
| Vertragssperre | Lieferanten können nicht kündigen |

Phase 3: Abstimmung (2-6 Wochen)

Die Gläubiger stimmen über den Restrukturierungsplan ab.

Abstimmungsoptionen:

a) Außergerichtliche Abstimmung
Schriftliche Zustimmung der Gläubiger
Flexibel, schnell, vertraulich
Nur bei breiter Zustimmung praktikabel

b) Gerichtliche Abstimmung (Erörterungs- und Abstimmungstermin)
Formeller Termin beim Restrukturierungsgericht
Erforderlich, wenn Cram-Down benötigt wird

Mehrheitserfordernis:


Pro Gläubigergruppe: 75% der Forderungssumme

Phase 4: Bestätigung (1-2 Wochen)

Das Restrukturierungsgericht prüft und bestätigt den Plan:

Prüfungspunkte:

Ordnungsgemäße Gruppenbildung
Erreichte Mehrheiten
Einhaltung der Mindestvergütungsregel
Keine offensichtliche Unbilligkeit

Phase 5: Umsetzung (laufend)

Nach Bestätigung wird der Plan umgesetzt:

Forderungsverzichte werden wirksam
Ratenzahlungen beginnen
Geschäftsführung setzt Maßnahmen um

---

Cross-Class Cram-Down

Das mächtigste Instrument des StaRUG: Auch widersprechende Gläubigergruppen können überstimmt werden.

Voraussetzungen

Mehrheit der Gruppen hat zugestimmt

Schlechterstellungsverbot: Kein Gläubiger erhält weniger als in der Insolvenz

Angemessene Beteiligung: Keine Gruppe ist unangemessen benachteiligt

Gleichbehandlung: Innerhalb einer Gruppe gleiche Behandlung

Beispiel Cross-Class Cram-Down

|--------|-----------|------------|----------|

Ergebnis: Plan wird trotz fehlender Mehrheit in Gruppe 3 bestätigt, da:

3 von 4 Gruppen zugestimmt haben
Vermieter erhalten mehr als in der Insolvenz (z.B. 70% vs. 10%)

---

StaRUG vs. Insolvenzverfahren

|-----------|--------|----------------|-----------------|

---

Kosten des StaRUG-Verfahrens

Typische Kostenstruktur

| Position | Geschätzter Betrag |

|----------|-------------------|

| Restrukturierungsbeauftragter | EUR 20'000-80'000 |

| Rechtsanwalt | EUR 15'000-50'000 |

| Steuerberater/WP | EUR 10'000-30'000 |

| Gerichtskosten | EUR 2'000-10'000 |

| Gutachter (optional) | EUR 5'000-20'000 |

| Gesamt | EUR 52'000-190'000 |

Kostenvergleich

| Verfahren | Typische Kosten |

|-----------|-----------------|

| StaRUG | EUR 50'000-200'000 |

| Schutzschirmverfahren | EUR 100'000-500'000 |

| Eigenverwaltung | EUR 150'000-800'000 |

| Regelinsolvenz | EUR 50'000-500'000+ |

Tipp: Die Kosten für ein StaRUG-Verfahren sind oft niedriger als die Kosten einer Insolvenz – und die Erfolgschancen sind höher.

---

Fallbeispiel: TechStart GmbH

Ausgangssituation

Unternehmen: Software-Entwicklung, 45 Mitarbeiter
Umsatz: EUR 3,5 Mio/Jahr
Verbindlichkeiten: EUR 1,8 Mio
Problem: Großkunde ausgefallen, Liquiditätsengpass in 6 Monaten absehbar

Analyse

Drohende Zahlungsunfähigkeit: ✓ (in 6 Monaten)
Eingetretene Zahlungsunfähigkeit: ✗ (noch nicht)
Sanierungsfähigkeit: ✓ (Geschäftsmodell intakt, neue Kunden gewonnen)

Restrukturierungsplan

|-----------------|-----------|----------|-------|

| Hausbank | EUR 800'000 | Tilgungsstreckung 5→8 Jahre | 100% |

| Lieferanten | EUR 600'000 | 60% Quote, 18 Monate | 60% |

| Vermieter | EUR 200'000 | Stundung 12 Monate | 100% |

| Gesellschafter | EUR 200'000 | Rangrücktritt | 0% |

Ergebnis

Liquiditätsentlastung: EUR 450'000 im ersten Jahr
Forderungsverzicht: EUR 240'000 (Lieferanten)
Dauer: 4,5 Monate
Kosten: EUR 85'000
Öffentlichkeit: Keine Bekanntmachung

→ Vollständige Fallstudie lesen

---

Restrukturierungsbeauftragter

Bei bestimmten Konstellationen bestellt das Gericht einen Restrukturierungsbeauftragten:

Wann erforderlich?

Stabilisierungsanordnung beantragt
Gruppenübergreifende Mehrheitsentscheidung geplant
Rechte von Arbeitnehmern, Verbrauchern oder KMU betroffen
Gericht hält Bestellung für erforderlich

Aufgaben

Unterstützung der Abstimmung
Prüfung des Plans auf Rechtmäßigkeit
Bericht an das Gericht
Überwachung der Planumsetzung (optional)

---

Checkliste: Ist StaRUG für mein Unternehmen geeignet?

Voraussetzungen prüfen

[ ] Drohende Zahlungsunfähigkeit (24 Monate)
[ ] Noch KEINE eingetretene Zahlungsunfähigkeit
[ ] Noch KEINE Überschuldung ohne Fortführungsprognose
[ ] Sanierungsfähiges Geschäftsmodell
[ ] Behebbare Krisenursachen

Erfolgsaussichten bewerten

[ ] Gläubiger sind gesprächsbereit
[ ] Mehrheit der Gläubiger wird zustimmen (75% pro Gruppe)
[ ] Gläubiger erhalten mehr als in der Insolvenz
[ ] Keine unlösbaren Rechtsprobleme
[ ] Finanzierung der Plankosten gesichert

Entscheidung

[ ] Alle Voraussetzungen erfüllt → StaRUG möglich
[ ] Mindestens 1 Voraussetzung fehlt → Alternative prüfen
[ ] Zahlungsunfähigkeit eingetreten → Insolvenz (Eigenverwaltung prüfen)

---

Häufige Fehler im StaRUG-Verfahren

Fehler 1: Zu spät einsteigen

Problem: Wenn Zahlungsunfähigkeit eingetreten ist, ist StaRUG nicht mehr möglich. Lösung: Frühzeitig handeln, sobald Krise erkennbar wird.

Fehler 2: Unrealistische Planung

Problem: Übertriebene Optimismen führen zu nicht tragfähigen Plänen. Lösung: Konservative Annahmen, externe Plausibilitätsprüfung.

Fehler 3: Gläubiger ignorieren

Problem: Ohne frühzeitige Gläubigerkommunikation scheitert die Abstimmung. Lösung: Transparente, proaktive Kommunikation mit Key-Gläubigern.

Fehler 4: Falsches Gruppendesign

Problem: Ungünstige Gruppenbildung verhindert Mehrheiten. Lösung: Strategische Gruppenbildung (gleichartige Interessen zusammen).

---

FAQ: StaRUG

Wie lange dauert ein StaRUG-Verfahren typischerweise?

Ein StaRUG-Verfahren dauert typischerweise 3-6 Monate. Die Vorbereitungsphase (Planentwurf, Verhandlungen) dauert 4-8 Wochen, die Abstimmungsphase 2-4 Wochen, und die Umsetzung beginnt danach. Bei komplexen Fällen mit vielen Gläubigergruppen kann es auch 6-9 Monate dauern.

Bleibt ein StaRUG-Verfahren wirklich vertraulich?

Ja, das StaRUG ermöglicht ein vertrauliches Verfahren ohne öffentliche Bekanntmachung. Die Gläubiger werden zwar informiert, aber es gibt keine Veröffentlichung im Handelsregister oder anderen Registern. Vertraulichkeitsvereinbarungen mit Gläubigern können die Diskretion zusätzlich sichern.

Kann ich nur bestimmte Gläubiger in das StaRUG einbeziehen?

Ja, das ist einer der Hauptvorteile. Sie können selektiv nur die Gläubiger einbeziehen, bei denen eine Restrukturierung erforderlich ist. Beispiel: Nur die Bankschulden werden gestreckt, Lieferanten werden normal bezahlt. Dies minimiert den Eingriff und erhöht die Akzeptanz.

Was passiert mit Arbeitsverträgen im StaRUG?

Anders als im Insolvenzverfahren bleiben Arbeitsverträge im StaRUG vollständig bestehen. Es gibt keine erleichterte Kündigungsmöglichkeit, keine Sozialplanpflicht durch das Verfahren. Wenn Personalmaßnahmen nötig sind, gelten die normalen arbeitsrechtlichen Regeln.

Können Gesellschafter im StaRUG überstimmt werden?

Ja, das StaRUG ermöglicht auch die Einbeziehung von Gesellschaftern. Deren Rechte (z.B. Kapitalerhöhung, Bezugsrechtsausschluss) können durch den Plan geregelt werden. Für einen Debt-to-Equity-Swap können widersprechende Gesellschafter überstimmt werden, wenn die Voraussetzungen des Cross-Class Cram-Down erfüllt sind.

Wie teuer ist ein Restrukturierungsbeauftragter?

Die Vergütung richtet sich nach dem StaRUG-Vergütungsrecht und hängt von der Komplexität und dem Unternehmensumfang ab. Typisch sind EUR 20'000-80'000 für mittelständische Unternehmen. Bei größeren Verfahren kann es deutlich mehr sein. Die Vergütung ist Massekosten ähnlich privilegiert.

Was ist die "absolute priority rule"?

Die absolute priority rule (absolute Vorrangregel) besagt, dass bei einem Cross-Class Cram-Down rangniedrigere Gläubiger nur dann etwas erhalten dürfen, wenn ranghöhere Gläubiger vollständig befriedigt werden. Im StaRUG ist diese Regel durch die "relative priority rule" ersetzt: Ranghöhere Gläubiger müssen nur "angemessen" beteiligt werden.

Kann ich StaRUG und Eigenverwaltung kombinieren?

Nein, StaRUG und Insolvenzverfahren (auch Eigenverwaltung) sind getrennte Verfahren. Wenn StaRUG scheitert und Zahlungsunfähigkeit eintritt, muss ein Insolvenzantrag gestellt werden – dann kann Eigenverwaltung beantragt werden. Die Vorarbeiten aus dem StaRUG (Sanierungskonzept, Plangrundzüge) können aber für einen Insolvenzplan genutzt werden.

Haftet der Geschäftsführer im StaRUG?

Die normalen Geschäftsführerpflichten (Sorgfalt, Dokumentation) gelten weiter. Im StaRUG gibt es aber keine Insolvenzantragspflicht – das Verfahren dient ja gerade der Vermeidung. Bei falschen Angaben im Restrukturierungsplan kann jedoch eine Haftung entstehen (§ 57 StaRUG). Sorgfältige Dokumentation und professionelle Beratung minimieren das Risiko.

Was ist das zuständige Gericht für ein StaRUG-Verfahren?

Zuständig ist das Amtsgericht (Restrukturierungsgericht) am Sitz des Unternehmens. In vielen Bundesländern sind die Zuständigkeiten bei wenigen spezialisierten Gerichten gebündelt. In Bayern z.B. sind nur München und Nürnberg zuständig, in NRW nur Düsseldorf, Essen und Köln.

---

Nächste Schritte

StaRUG-Eignungscheck

Prüfen Sie in 10 Minuten, ob StaRUG für Ihr Unternehmen geeignet ist.

Fallstudie: TechStart GmbH

Lesen Sie, wie TechStart GmbH EUR 420'000 Schulden via StaRUG restrukturierte.

---

Dieser Artikel dient der allgemeinen Information und ersetzt keine Rechtsberatung. Für ein StaRUG-Verfahren empfehlen wir die Begleitung durch spezialisierte Rechtsanwälte und Sanierungsberater.